九游體育官網登錄入口上汽大家單車盈利0.17萬元-九游(中國)jiuyou·官方網站-登錄入口

民生證券股份有限公司崔琰,馬天韻近期對上汽集團進行商討并發布了商討敷陳《深度敷陳：深化矯正決心加速轉型發展》九游體育官網登錄入口，本敷陳對上汽集團給出買入評級，刻下股價為18.23元。

上汽集團(600104)

新處分層上任積極變革三大板塊處分層更迭。近期公司穩當國企矯正，組織東談主員發生要緊療養：1）強化國企矯正：上海市委文書陳吉寧，市委副文書、市長龔正赴公司開展專題調研時，指出公司要緊緊把抓主戰場和主攻標的，聚焦國內商場和新動力汽車發展激動系統性矯正；2）處分層更迭：7月，公司董事會選舉原總司理王曉秋先生為公司第八屆董事會董事長，聘用公司原副總裁賈健旭先生擔任公司總裁，隨后上汽乘用車、上汽通用五菱、上汽大家、上汽通用等多個迫切板塊處分層更迭，新處分層領有技能、營銷、供應鏈、出海等方面一線業務陶冶，呈現出年青化態勢；3）聚焦資源整合協同：新總裁上任后忽視強調資源整合，加強協同，強化營銷等轉型想路。咱們合計，在上海市政府的復古和新處分層的自便推動下，公司有望加速矯正規律，加速智電轉型，收場逆境回轉。

結伴品牌：大家積極轉型通用重拾信心。2024M1-11，上汽大家批發銷量101.8萬輛，同比-5.1%；上汽通用批發銷量37.1萬輛，同比-58.6%；盈利方面，2024H1，上汽大家單車盈利0.17萬元，上汽通用單車逝世1.01萬元，受去庫、競爭加重影響銷量、利潤合座下滑。上汽大家、上汽通用積極療養政策：

1）上汽大家：促油車、穩電車、上奧迪。上汽大家后續將愈加專注有盈利才氣的油車，同期加強原土化翻新發展，2026年將推出兩款基于CMP平臺、搭載CEA電子電氣架構的的純電動車型，奧迪積極協作華為普及智駕才氣，全新品牌AUDI旗下首款高端智能網聯電動車型也將在2025年中推向商場，積極向新動力轉型；2）上汽通用：樹信心、求生涯、謀發展。上汽通用在品牌方面以別克、凱迪拉克為主，緩緩減少雪佛蘭低端車型，愈加心疼別克GL8、昂科威、君越、CT5等重心車型，同期將加大混動車型推出節律，加速新動力轉型。

自主品牌：聚焦資源整合智駕加速開發。2024M1-11，受MG出口銷量下滑、榮威燃油車下落等影響，上汽自主乘用車所有銷量195.8萬輛，同比-25.1%，盈利也有所承壓。后續公司將重心進行品牌整合，研發鳩合，后果優化。翌日上汽將依托“全新一代DMH雙電機混動技能、全新一代魔方電板系統、全新一代上汽星云純電動系統化平臺”三大全新技能底座，在純電與混動范疇全面發力，榮威（飛凡）聚焦國內商場和混動；智己加速智駕落地，推出增程車型，費事高端商場；MG心疼出海，加大國出門產布局，進一步邁向全球化。

投資建議：公司受益國企矯正，有望迎來底部回轉，展望2024-2026年收入6,769/7,074/7,470億元，歸母凈利104.4/129.0/146.3億元對應EPS0.90/1.11/1.26元，對應2024年12月13日18.74元/股的收盤價，PE分歧21/17/15倍，PB為0.7倍，看護“保舉”評級。

風險請示：結伴品牌下行風險；乘用車、新動力轉型、國外膨脹不足預期；歐盟關稅對出口銷量及利潤可能產生影響。

證券之星數據中心闡明近三年發布的研報數據狡計，東吳證券孟璐商討員團隊對該股商討較為深刻，近三年預測準確度均值為76.09%，其預測2024年度包攝凈利潤為盈利84.27億，闡明現價換算的預測PE為24.97。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內共有11家機構給出評級，買入評級7家，增持評級4家；夙昔90天內機構纏綿均價為18.22。

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