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轉戰港交所、遞交招股書后，老鄉雞裸露了更多的財務數據。招股書深入，加盟店將成為其開店主力，但當下的供應鏈迷漫因循嗎？

轉戰"港股"

在小菜園、茶百說念到手上市后，港股給了一眾亟待上市的餐飲企業但愿。近日，繼蜜雪冰城、古茗、滬上大姨紛繁更新招股書后，登科快餐企業老鄉雞也選拔轉戰港交所。

據港交所網站裸露，老鄉雞已遞交港股主板上市懇求，中金公司、海通國際為聯席保薦東說念主。

據了解，老鄉雞這次赴港 IPO 召募所得資金凈額將主要用于加強一體化供應鏈布局；擴大門店收集，以擴地面理遮掩范圍并加深阛阓滲入；升遷信息時期智商并升級智能勸誘和數字化系統；加強品牌本質和營銷行為；以及用作營運資金和一般公司用途。

對于為何選拔在港交所上市，老鄉雞在招股書中裸露：可讓其取得寰球招供，并為公司提供平直搏斗外洋投資者和外資的渠說念。這有助于升遷公司的國際知名度和影響力。

公開信息深入，2003 年，束從軒在安徽合肥開設第一家"肥西老母雞"快餐店，跟著企業門店范圍逐步增多，"肥西老母雞"也在 2012 年精良改名為"老鄉雞"，并逐步拓展至安徽之外的阛阓。

伴跟著這次老鄉雞港股遞表，公司也裸露了最新財務數據。

2022 年到 2023 年，老鄉雞營收分裂為 45.28 億元和 56.51 億元，其中 2023 年同比增長 24.80%。2024 年前三個季度，老鄉雞的營收則為 46.78 億元，同比 2023 年前三個季度加多 11.86%。

2022 年和 2023 年，老鄉雞包攝于母公司領有東說念主的利潤分裂為 2.52 億元和 3.75 億元，2023 年同比增長 48.8%。2024 年前三季度，老鄉雞包攝于母公司領有東說念主的利潤為 3.67 億元，同比 2023 年前三個季度加多 3.4%。

此外，2024 年 1-9 月，老鄉雞直營店平均翻臺率 4.8 次，好于 2023 年 4.7 此及 2022 年 4.6 次的平均翻臺率。

舉座來看，老鄉雞的營收與利潤已出現放緩趨勢。有業內東說念主士覺得："老鄉雞的事跡放緩意味著阛阓的競爭愈加強烈。上市則不錯籌措更多資金，匡助其進一步牢固市時事位。"

而在事跡增速放緩的背后，老鄉雞的 IPO 之路也頗為弊端。在本輪向港交所遞交上市懇求前，老鄉雞還曾試圖在深交所、上交所謀求上市。

2021 年 9 月，老鄉雞與國元證券訂立了上市聯接公約，蓄意在深交所主板上市。過程半年多的聯接后，老鄉雞編削了上市主體，再行在證監會預披了招股書，蓄意在上海證券來回所上市。但在靜默期，老鄉雞被爆出未給職工交納社保、公積金等問題。

于是，初度沖擊 IPO 因負面公論及招股書失效而暫緩。隨后，在 2023 年 2 月，老鄉雞再次更新招股書，但在同庚 8 月主動撤退 IPO 上市懇求。

值得介懷的是，在老鄉雞這次港交所遞交的最新招股書中，內參君發現，自 2023 年年末束從軒之子束小龍交班后，老鄉雞加盟店成為其開店新主力，孝順營收也出現大幅高漲。

加盟"主流"

招股書深入，拆伙 2024 年 9 月 30 日，老鄉雞在宇宙 53 個城市累計有 1404 家門店，其中 959 家直營門店、455 家加盟門店。

需要說起的是，在 2020 年綻放加盟時，老鄉雞攝取里面職工加盟軌制。這種較為克制的政策使其加盟店數目初期拓展速率并不快。2020 年和 2021 年，老鄉雞新增的加盟門店數僅為 13 家和 69 家，加盟業務收入則分裂為 1142 萬元和 8365 萬元，占總營收的 0.33% 和 1.90%。

最新招股書則深入，2022 年及 2023 年，老鄉雞加盟店數目為 118 家、226 家，增速赫然變快。

值得介懷的是，在 2023 年年末，"創二代"束小龍交班后，老鄉雞加盟店數目迎來更快增長。2024 年，前三個季度凈加多盟店數目 229 家，超 2023 年全年加盟店數目，達到 455 家。

跟著加盟店數目的擴大，其孝順給老鄉雞的收入也逐步增大。招股書深入，2022 年至 2024 年前三個季度，老鄉雞加盟店的收入 ( 包括銷售貨色及加盟措置就業產生的收入 ) 分裂為 1.74 億元東說念主民幣、2.74 億元東說念主民幣、4.45 億元東說念主民幣。

加盟店數目的增多，對應的是其直營店數目的減少。招股書深入，老鄉雞 2022 年至 2024 年前三個季度的直營店數目分裂為 1007 家、937 家、949 家。

對于直營門店數目的減少，老鄉雞在招股書中暗示，主要因為餐廳臨近商區的東說念主氣和消費者流量下落；疫情影響；物業租借公約的隔斷。

值得介懷的是，這部分減少的直營門店并非一王人關閉，而是將部分位于非一線城市或非新一線城市的、相對熟練的餐廳滾動為加盟店。實質上，這亦然老鄉雞當年的伏擊政策。

招股書中，老鄉雞闡發了其當年的開店邏輯。在進入新省份時，優先商量樹立直營店，在滲入率抵制加深，消費者對品牌的剖釋度抵制提高后，再引入加盟店以竣事延遲，并將位于非一線和新一線城市的熟練直營門店轉為加盟店。

有分析東說念主士覺得："老鄉雞的政策轉向加盟商某種進程上是合理的，能匡助其更快拓展門店，并以此匡助其走出華東，面向宇宙。"

難出華東

招股書深入，老鄉雞的門店當今僅波及宇宙 9 個省份，大無數位于華東地區，尤其是安徽省，2024 年前三季度占據其門店數目的 50.7%。而包括安徽省在內的華東地區也為老鄉雞孝順了跨越 87% 的收入。

走不出華東，成了老鄉雞的標簽。

盡管老鄉雞未提到宇宙化主義，但其曾在 2023 年提倡過"萬店蓄意"。赫然，單單依靠華東阛阓無法匡助其竣事該主義，但更寬敞的宇宙阛阓也意味著需要更強的供應鏈。

不同于如故到手上市的小菜園放射宇宙東部地區的供應鏈，老鄉雞當今的供應鏈主要聚合在安徽、上海地區。

供應鏈的不完善，導致其對老鄉雞安徽、上海地區除外的原料資本與菜品性量均有一定影響。

這少許，老鄉雞自己也意志到了。2024 年，老鄉雞在其公眾號上發表的《看完你還敢吃老鄉雞嗎？》中暗示："老鄉雞當今僅能在合肥和六安作念到食材逐日配送，在其他城市的配送時分需要 2 天，這對菜品簇新有一定的影響。"

這粗略亦然老鄉雞為何當先提到的港股融資用途即是加強一體化供應鏈布局。

招股書深入，老鄉雞的現款流僅有 4.9 億元東說念主民幣，對于宇宙化供應鏈建造的因循稍顯不及。此前，老鄉雞曾蓄意虛耗 6 億元建造華東總部。以此推行，在宇宙尚無基礎的地區建造供應鏈，賬面資金赫然不夠。

"盡管加盟形狀運營的鈔票更輕，但前期的供應鏈資本，也會給老鄉雞帶來頃然的資金壓力。況兼，若新拓展區域門店計議不到手，則會參加更多千里沒資本。固然，若能到手上市籌措資金，則能減弱其壓力，延遲之路也會愈加到手。"一位餐飲東說念主士暗示。

從創一代到創二代，從 A 股到港股的兩年時分里，老鄉雞的交易形狀也隨之發生了變化，加盟店成為其開店主流，并逐步提速。但在其供應鏈尚未遮掩透頂之時，向外延遲或需更嚴慎。

本文來自微信公眾號"食物內參"，作家：吳超凡九游體育app娛樂，36 氪經授權發布。